投資要點

　　事件:2015年10月9日,住房城鄉建設部副部長陸克華在國務院新聞辦就推進海綿城市建設相關政策情況進行了介紹。據統計,全國有130多個城市制定了海綿城市建設方案。關于推進海綿城市建設的國家級指導意見國務院常務會議已經通過。其核心是要通過海綿城市建設,使70%的降雨就地消納和利用。計劃三年內新增超過450平方公里的海綿城市試點,到2020年,20%的城市建成區應該達到要求;到2030年,80%的城市建成區達到要求。各地可因地制宜,但是只能提前,不可推后。對此我們點評如下:

　　海綿城市建設全國鋪開,全國性大市場迅速形成。據不完全統計,此次制定海綿城市建設方案的城市在數量、規模和分布范圍上均遠超出水利部、住建部和財政部所篩選的16個海綿城市范圍,幾乎涵蓋了除西藏新疆外的絕大多數省區。隨著國務院即將推出海綿城市建設指導文件,海綿城市將成為拉動投資、推動生態文明建設的重點方向。

　　海綿城市仍在試點推廣階段,參建城市數量有望翻倍增長。1)已有試點城市取得良好示范效應。2)各省區試點城市數量仍然較少,離全面推廣尚有距離。3)現有試點城市不僅數量規模尚小,推廣區域也較為局限。未來有較大增長空間。

　　五年建設目標鎖定20%下限,每平方公里投資1億元以上,千億級市場持續發酵。未來3年,我國將建成超過450平方公里的海綿城市試點,2020年,20%的城市建成區達到海綿城市建設要求;到2030年,80%的城市建成區達標。海綿城市建設投資約為每平方公里1億元~1.5億元。三年內所需累計投資額達到675億,到2020年和2030年所需投資額累計分別達1100億和6000億以上。

　　投資建議:PPP模式成為海綿城市資金根基,首推ST華賽、聚光科技、巴安水務。在我們之前的報告中已經明確指出,PPP將成為海綿城市建設的主要模式。在海綿城市建設蓬勃發展的情況下,我們持續推薦海綿城市受益標的ST華賽、聚光科技、巴安水務。

　　風險提示

　　海綿城市推進不及預期

　　指導政策出臺滯后