10月15日消息：大股東“鎖三年”參與定增,員工持股計劃將激活公司活力。公司擬非公開發行股份約1.02億股募資約12.4億元用于償還銀行貸款及補充流動資金,云投集團和公司首期員工持股計劃擬參與此次定增,此次定增若成功將大大增強公司資金實力,同時員工持股計劃邁出了公司國企改革第一步,激發公司活力。我們預計公司2015/16年EPS0.13/0.34元,同時參考當前可比公司PS和PEG平均值以及公司可能的其他國企改革事項,給予目標價19.5元,首次覆蓋增持評級。

資金短板補強提升盈利能力,員工持股料將開啟公司國企改革進程。本次募集資金將用于歸還銀行貸款和補充公司流動資金,公司自云投集團入主以來業績一直受到資金短缺影響,財務費用高企直接侵蝕了公司的經營成果,公司資金短板補強后將直接提升公司盈利能力,擴大公司經營規模。

公司為云投集團旗下唯一上市平臺,云南省國企改革方興未艾,公司的生態1期員工持股計劃參與此次定增意味著公司的國企改革進程拉開序幕,我們預計公司經營活力將得到提升。

大集團小公司,預計國企改革可能性多。云投集團和公司是典型的“大集團、小公司”格局,截至2015年4月底,云投集團合并總資產約1132億元,投資涉及鐵路、旅游、林業、地產、石化燃氣、金融、醫療等領域。

云投集團以金控平臺和國有資產運營投資平臺為戰略轉型方向,云投集團內部資產梳理與整合預計存在較多后續看點及可能性。

風險提示:定增方案未通過、訂單增長不及預期、國企改革低于預期